Actualidad Economia

En la última rueda de la semana, el dólar blue finalizó este viernes con una suba de veinte pesos, a $1.120 en las cuevas del microcentro porteño. De esta manera, la divisa informal marcó en la semana una suba de $80. En el segmento bursátil, el dólar contado con liquidación se negoció a $1.103 y el MEP se ofreció en $1071.

En el dinámico escenario económico de Argentina, la reciente baja de tasas del Banco Central de la República Argentina (BCRA) generó un debate sobre su efecto en el mercado de divisas. Especialistas relevados por iProfesional resaltaron la reacción inmediata en el mercado cambiario ante la disminución de la tasa de política monetaria, observando un incremento en el valor de los dólares libres.

Para los analistas, este fenómeno se atribuye a una estrategia de los exportadores, quienes, anticipando la reacción del mercado, ralentizan la liquidación de divisas para maximizar el beneficio del esquema 80/20%, impactando así en el tipo de cambio efectivo de sus exportaciones.

Mirando hacia el futuro, los expertos sugieren que, aunque la brecha cambiaria podría mantenerse contenido a corto plazo debido a la liquidación de la cosecha gruesa, existe un potencial significativo para un aumento en la brecha entre el dólar MEP/CCL y el dólar oficial. Esto se debe a la posibilidad de que el gobierno mantenga su táctica actual y a la incertidumbre sobre si la reciente baja de tasas será la última.

En este contexto, los analistas anticiparon que la brecha pueda expandirse a un rango del 30-40% en los próximos meses si se mantiene la política monetaria actual y no se observa presión en el mercado de cambios. Por último, subrayaron la importancia de una salida ordenada del cepo para corregir las disparidades inflacionarias entre sectores y reducir el riesgo económico. 

El Banco Central dispuso una nueva baja en la tasa de interés de referencia, que disminuyó a 60% nominal anual. La reducción resuelta por el directorio de la entidad es la segunda en dos semanas y la cuarta desde el inicio del gobierno de Javier Milei, en diciembre de 2023.

En los hechos, la decisión arrastró a las tasas de los depósitos a plazo fijo que los bancos abonan a sus clientes. Algunas entidades de primera línea corrigieron este mismo jueves sus pizarras on line y ofrecían tasas de 47% anual por colocaciones a 30 días, lo que implica apenas 3,9% mensual.  Si bien la tasa de referencia es un negocio entre las entidades financieras y el Banco Central, una nueva baja es un golpe a los ahorristas que mantienen colocaciones a plazo fijo, ya que los bancos ofrecen a sus clientes una tasa todavía menor para quedarse con la diferencia (spread en la jerga financiera) por la intermediación, que fue desregulada el mes pasado.

La reducción de tasas fue decidida por el Banco Central en consonancia con las perspectivas de una menor inflación, que en marzo pasado bajó a 11% y que este mes consolidaría su curso descendente: la mayoría de las consultoras estiman que el índice de abril tendrá un solo dígito.  De todas maneras, implica una nueva señal de que el organismo monetario quiere tasas reales decididamente negativas, que no compensen la desvalorización de la moneda: la tasa mensual es de apenas 5% y la efectiva anual (la que surge de renovar la colocación capitalizando los intereses devengados) es de 82,1%. La cifra es poco más de la mitad del 149% que pronosticó el Fondo Monetario como inflación para todo el 2024.

La tasa de referencia es la que aplica el Banco Central para las operaciones de pases a un día. Pasado en limpio, es el interés que les paga a los bancos para que le entreguen sus excedentes monetarios, de manera de regular la liquidez. Al ser una tasa claramente negativa, las entidades financieras buscan una colocación alternativa para sus sobrantes de dinero.

No por casualidad, la reducción de tasas se dispuso el mismo día en que el Tesoro programó una nueva licitación de títulos públicos, por lo que se descuenta que la mayoría de los bancos preferirán participar de ella para obtener mejor rendimiento a través de sus letras y bonos ajustables por inflación. “El mensaje es claro. Mantener el ritmo de licuación y que los pesos que se volvieron a pases vayan de nuevo a la curva del Tesoro”, opinó en sus redes sociales el economista Gabriel Caamaño.

Este direccionamiento del dinero sobrante hacia el Tesoro significa otra ventaja para el Banco Central: la licuación de sus pasivos monetarios, una preocupación que el presidente Javier Milei menciona cada vez que puede. Se estima que por los intereses de los pases pasivos, la entidad pagaba 2,5 billones de pesos cada 30 días en diciembre y ahora abona 1,5 billones, con el agregado de la pérdida de valor de la moneda como consecuencia de la inflación.

Tiempo Argentino

Reclamaron ante el Senado no votar la Ley Bases por discriminatorio contra la industria nacional y el empleo. Un posicionamiento unitario pyme sin precedente en décadas.  No es novedoso que las pymes cuestionen la política industrial de Javier Milei y manifiesten su desacuerdo con la denominada Ley Bases y Principios, particularmente en su capítulo RIGI, fuertemente discriminatorio a favor de los capitales transnacionales y en contra de la industria nacional. Pero lo nuevo es que más de cincuenta entidades pyme hayan logrado coordinar una acción conjunta para presentar colectivamente su postura ante el Senado y luego presentar, en conferencia de prensa, sus conclusiones con respecto a un proyecto de ley que consideran perjudicial para la población y que daña de muerte al mercado interno.

Un cuadro de situación de profunda crisis, cierre de comercios (panaderías y metalúrgicas, por caso) ante la imposibilidad de hacer frente al aumento de los servicios energéticos, por un lado, y la caída de la demanda, por el otro. "Yo lo estoy viendo en mi zona, San Martín, la capital de la industria metalmecánica, cómo estos sectores electro y gas-dependientes, afrontan aumentos de hasta el 400 o 500 por ciento en sus costos energéticos, y una caída en la demanda que con la actual política de ingresos, con el ingreso de la población en permanente retroceso, no da señales de que vaya a revertirse", opinó uno de los empresarios presentes.

No es distinto el panorama para empresarios del sector textil, o de insumos para la construcción, que también dieron testimonio. Todos, en definitiva, concluyeron que el proyecto que ahora trata el Senado de ser votado profundizará la crisis, al eliminar o reducir la incidencia de organismos públicos que respaldan el accionar pyme, extender el control y condiciones tarifarias de los servicios públicos a favor de corporaciones que privilegian el lucro financiero por sobre la mejora de la prestación; reformar la legislación laboral a favor de grandes empresas y en contra de los trabajadores y, a través de éstos, también en contra de las mipymes al reducir la capacidad de compra de los consumidores.

Y, además, "establece un régimen de incentivos a las grandes inversiones con ventajas arancelarias e impositivas que habilitan el lavado de capitales provenientes del narcotráfico u otros orígenes ilegales".  El ex intendente de San Martín y actual ministro en el gabinete de Axel Kicillof confió en que cientos de empresarios pymes y trabajadores industriales puedan explicarle a la población qué significan estas leyes, «que buscan lograr, de la mano de grandes empresas, que entren algunos dólares (en los primeros dos años), pero que cuando los sacan, salen muchos más de los que entraron». Previo al encuentro en Apsee, los dirigentes pymes se manifestaron frente al Congreso de la Nación para entregar en el Senado, por escrito, el pedido de rechazo a la Ley Bases. Obtuvieron una respuesta inicial que no esperaban: los convocaron para exponer este jueves, ante las comisiones, su posición, dentro de la agenda de invitados que están pasando por la Cámara Alta. Al regresar al lugar de la conferencia de prensa, la invitación fue celebrada por los dirigentes pymes al frente del cónclave. «Nos llamó poderosamente la atención la respuesta y lo valoramos. Es un paso más que estamos dando para voltear la ley», se entusiasmaron.

Por Raúl Dellatorre / Página 12/ Director de Motor Económico

Los análisis de las principales consultoras que miden la evolución de los precios semana tras semana llegaron a una misma conclusión: las promociones que sacan los supermercados, y que fueron objetadas por Luis Caputo, no tienen un impacto relevante en la medición del índice de precios (IPC) del Indec. Uno de esos informes lo emitió la consultora PxQ que dirige el economista Emmanuel Álvarez Agis. En ese reporte se concluyó que las ofertas de las grandes cadenas no arrancaron ahora en forma masiva sino en diciembre, justo cuando se detectó un fuerte impulso de la inflación y una caída en el consumo.

Los datos son los siguientes: en diciembre, la cantidad de artículos en promoción en los supermercados saltó a 42.675, contra 29.224 de noviembre. Ahí estuvo el incremento principal en la cantidad de ofertas. En enero hubo un incremento adicional en la cantidad de promociones, a 57.478 (42.675 de diciembre). En febrero, la cantidad de promos saltó a 66.628. Para marzo, en contra de lo que percibió el Gobierno, las promociones disminuyeron a 51.528. Lo que planteaba el Gobierno era que las promos tipo "2x1", si bien permitían ahorrar dinero a los consumidores, no se plasmaba en una baja de los precios para el INDEC.

Por eso, Caputo presionó para que, en lugar de promos, las grandes superficies directamente bajen los precios en las góndolas por unidad, sin necesidad de tener que comprar dos productos.  "Sin promociones, ¿la inflación sería más baja? La respuesta corta es que no", concluye el trabajo de PxQ.

iP